Fiche 2 - Les greeks : LE VEGA

>Mesure la sensibilité du prix d'une option aux variations de la volatilité implicite du marché.

>Généralement mesure la variation du prix de l'option pour chaque variation de 1% de la volatilité implicite.

Si on est long call ou put, le Véga est habituellement positif. Cela signifie que le prix d'une option augmente avec l'augmentation de la volatilité implicite et diminue avec sa baisse. (Explication pièce jointe)

Exemple: un Véga de 0.10 signifie qu'une option gagnerait 0.10 euro de sa valeur pour chaque augmentation de 1% de la volatilité implicite, toutes les autres conditions restant constantes.

💡 Application Pratique

On a une option call sur l'action XYZ, qui se négocie actuellement à 100 euros.

L'option a un Véga de 0.20 : cela indique une sensibilité notable à la volatilité implicite.

Situation Initiale :

Prix de l'option call : 10 euros

Prix de l'action XYZ : 100 euros

Volatilité implicite : 20%

Si Changement de Vol :

Si la volatilité implicite augmente de 5% (de 20% à 25%) sans aucun autre changement dans les conditions du marché ou le prix de l'action XYZ, le Véga nous aide à prévoir l'impact sur le prix de l'option.

Calcul de l'Impact :

Une augmentation de 5% de la volatilité implicite entraînerait théoriquement une hausse du prix de l'option de 0.01 euro (5% * 0.20 euro = 0.01 euro).

Résultat : Nouveau prix estimé de l'option : 10.01 euros (10 euros + 0.01 euro dû à l'augmentation de la volatilité implicite)

"Si on conserve l'option dans un marché devenant plus volatile, vous bénéficiez d'une augmentation de valeur due à cette volatilité"

Impact Strike sur Véga : The closer the underlying to the strike price, the higher is the Vega.

Impact Volatility sur Véga :

If High Volatility, Courbe du Véga plus wider

If Low Volatility, Courbe du Vega plus flat

= Dans des marchés volatiles, le point ATM est moins défini donc la zone ATM est plus grande.

Valeur du Véga:

Peak Value close to the ATM

Vega diminue as it goes in ITM/OTM

Impact Temps (T-t) sur Véga :

Vega dies out towards maturity

Strategies :

If you want to take advantage of forward vol --> trade options with largest Véga

If you want to take advantage of spot vol --> trade options with largest Gamma

Explications : mettre graph