Fiche - Pricing Models - NAO

The Non Arbitrage Opportunity : assumption that there is no possibility to make a risk profit at zero cost with any strategy

3 conditions that make it possible :

• The same asset does not trade at the same price on all the markets

• 2 assets avec cash flows identiques et credit risk do not trade at the same price

• Un actif de prix connu dans le future ne trade pas aujourd'hui à : son prix future - risk free rate

Formule math ƎNao SI pour tout PF X on a : {Xo = 0 and Xt ≥ 0} => P(Xt > 0) = 0 ou P(Xt=0) = 1

Le NAO sert à calculer un prix unique risque-neutre pour les produits dérivés et les strat.