Qu’est-ce qu'un swap ?

On commence par définir:

Un swap est un contrat financier entre deux parties qui s'engagent à échanger des flux financiers à des intervalles de temps déterminés pendant une période donnée.

--> pour gérer différents types de risques: risques de taux d'intérêt (swap de tx i est le plus répandu), de change ou de crédit

*Le swap de taux d'intérêt permet à deux parties d'échanger des flux d'intérêts basés sur un montant notionnel (c'est-à-dire un montant principal qui n'est pas échangé). Dans un swap de taux d’intérêt les deux parties acceptent d'échanger des flux d’intérêts, d’un taux d'intérêt fixe à un taux d'intérêt variable (standard) ou d’un taux d'intérêt variable à un autre. Notons que le taux variable est souvent exprimé comme la somme d’un taux de référence (SOFR, SONIA ou l'€STR) plus un spread. 

Puis il faut expliquer pourquoi les swaps de taux d'intérêt peuvent être intéressants pour les entreprises:

1️⃣ Gestion du risque de taux d'intérêt : Les entreprises peuvent utiliser les swaps de taux pour se protéger contre les fluctuations des taux d'intérêt, en échangeant un taux d'intérêt fixe contre un taux variable en fonction de leurs besoins et de leurs anticipations sur l'évolution des taux d’intérêt.

2️⃣ Flexibilité financière : Les swaps de taux d'intérêt permettent aux entreprises d'adapter leur structure de financement à leurs besoins spécifiques, en transformant un prêt à taux fixe en un prêt à taux variable ou inversement, sans avoir à renégocier le prêt lui-même.

3️⃣ Avantages comparatifs : Les swaps de taux d'intérêt peuvent permettre aux entreprises de tirer parti de leur avantage comparatif sur le marché pour obtenir des conditions de financement plus favorables. Par exemple, une entreprise ayant un meilleur accès aux financements à taux fixe pourrait échanger ces financements contre des financements à taux variable avec une autre entreprise ayant un meilleur accès aux financements à taux variable.

Une question pour réviser les entretiens: Dans un contexte où une entreprise s'attend à une baisse des taux d'intérêt, quel type de swap de taux d'intérêt serait le plus avantageux pour elle, et pourquoi?

Solution : (...)