Cap et floor

On commence par définir:

Les caps et floors sont des produits dérivés financiers utilisés pour gérer les risques liés aux taux d'intérêt variables. Ils sont souvent utilisés par les emprunteurs pour se protéger contre les fluctuations des taux d’intérêt. Ces instruments se composent de plusieurs options sur les taux d'intérêt, appelées caplets et floorlets.

Puis, on explique comment cela fonctionne:

1️⃣ Cap : Un cap est un contrat qui permet à l’acheteur de se protéger contre une hausse des taux d’intérêt au-dessus d'un certain niveau (K1). Il est constitué d’une série de caplets, chacun ayant une échéance spécifique. Si le taux d’intérêt variable dépasse le taux de référence (K1) à la date d’échéance d’un caplet, l’émetteur du cap doit verser la différence à l’acheteur.

2️⃣ Floor : Un floor est un contrat qui permet à l’acheteur de se protéger contre une baisse des taux d’intérêt en-dessous d'un certain niveau (K2). Il est constitué d’une série de floorlets, chacun ayant une échéance spécifique. Si le taux d’intérêt variable tombe en dessous du taux de référence (K2) à la date d’échéance d'un floorlet, l’émetteur du floor doit verser la différence à l’acheteur.

La valeur d'un cap (ou d’un floor) est la somme des valeurs de tous les caplets (ou floorlets) qui le composent.

Formules de payoff des caplets et floorlets 📝

1️⃣ Payoff caplet = max(Taux variable - Taux de référence (K1), 0) x Montant notionnel (le montant sur lequel le caplet est basé) x T (Nombres de jours /360)

2️⃣ Payoff floorlet = max(Taux de référence (K2) - Taux variable, 0) x Montant notionnel ( le montant sur lequel le floorlet est basé) x T (Nombres de jours /360)

Une question pour réviser les entretiens: Comment l'utilisation de caps et floors peut-elle influencer la stratégie de financement globale d'une entreprise, en particulier dans un environnement de taux d'intérêt fluctuant ? 

Solution : (...)